海底捞中期净利转亏大涨8%创新高 东兴商社:下半年将显著反弹


海底捞中期净利转亏大涨8%创新高 东兴商社:下半年将显著反弹

  海底捞中期净利大幅下滑,由盈转亏,公司股价接连大涨,今日涨超8%,刷新历史新高,总市值2624亿港元。东兴商社表示,餐饮行业持续回暖,预期公司将在下半年迎来显著反弹。

  8月25日,海底捞公布了2020年上半年财报,营收97.6亿元,同比下降16.5%,净利润由去年同期盈利9.12亿元骤降至亏损9.65亿元,同比降幅超200%。对于亏损原因,海底捞表示,主要受疫情影响导致门店客流量减少。

  海底捞翻台率下降至3.3次,去年同期为4.8次,其中整体同店翻台率为3.7次(8月份翻台率恢复八成,达到4次)。新业态表现突出:公司在疫情期间率先恢复外卖服务,积极拓展在线销售渠道,实现外卖业务收入4.1亿元/+123.7%。

  东兴商社表示,餐饮行业持续回暖,预期公司将在下半年迎来显著反弹。随着疫情进入常态化,餐饮行业复苏趋势向好,根据国家统计局数据,7月餐饮收入降幅比6月收窄4.2pct,连续四个月改善,餐饮业整体恢复已近九成。而且我们认为疫情强化了餐饮行业马太效应,行业复苏将呈现两极分化,本就有较强获客能力的头部品牌抗风险能力更强;而与其他连锁餐饮相比,海底捞这类拥有较强菜品“标签化”的品牌复苏情况将更为乐观,将在下半年迎来显著反弹。公司上半年共推出超过91种新菜品,并且将加强菜品研发力度,新品的推出将带动客单价持续健康向上。

  盈利预测与投资评级:随着疫情进入常态化,餐饮行业复苏趋势向好,公司翻台率已恢复八成,持续看好公司未来长期发展。我们预计公司2020-2022年净利润分别为18.8/49.1/61.1亿元,对应EPS分别为0.36/0.93/1.15元。当前股价对应PE值分别为114/44/35倍,维持“强烈推荐”评级。

责任编辑:张海营