财政部一般国债下周单日发行总规模创历史新高

  来源:金融街廿五 

  原标题:【点今•债市】财政部一般国债下周单日发行总规模创历史新高

  周三,央行开展2000亿元7天期逆回购操作,当日有1500亿元逆回购和1500亿元MLF到期,净回笼1000亿元。

  资金利率多下行。其中,银行间隔夜和7天质押式回购利率分别下行32BPs、9BPs至1.66%、2.50%,3个月SHIBOR上行1BP至2.61%。

  利率债收益率多上行。其中,国债1年和10年期收益率均上行1BP至2.49%、3.05%;国开债1年期下行1BP至2.82%,10年期上行2BPs至3.60%。

  信用债收益率上行。AAA级中短期票据1年、3年和5年期收益率分别上行1BP、5BPs、1BP至3.05%、3.62%、3.92%;AA+级1年、3年和5年期收益率分别上行1BP、3BPs、1BP至3.19%、3.75%、4.16%。

  点评:银行间市场流动性宽松,主要回购利率快速下行,多数机构早已轧平头寸,将可顺利跨月。债市方面,资金面改善,早盘一度提振现券和国债期货明显走暖;但午后国债发行放量的忧虑令市场承压,国债期货由涨转跌,现券收益率掉头上行,10年期国开活跃券收益率盘中突破3.60%关口最高触及3.6050%,创2019年12月19日以来新高;国债期货三个品种主力合约均创2019年12月20日以来新低。

  美债收益率小幅波动。周三,美国国债2年和30年期分别上行1BP、2BPs至0.16%、1.41%,5年期下行2BPs至0.28%,10年期持平在0.69%。(10-2)年期限利差收窄1BP至53BPs;(10年-3个月)期限利差持平在58BPs。

  点评:昨日,部分投资者押注美联储主席鲍威尔周四在杰克逊霍尔会议的讲话将引发市场对通胀攀升的预期,推动较长期美债收益率上行。当日美国财政部发行510亿美元的5年期美债获得强劲需求,带动二级市场同期限收益率下行。市场交投整体缺乏明显方向,收益率涨跌互现。

  财政部一般国债下周单日发行总规模创历史新高。8月26日,财政部国库司司长王小龙在国务院政策例行吹风会上表示,1万亿抗疫特别国债投资者的认购比较踊跃,平均投标倍数达到2.54倍,高于二季度一般记账式付息国债的平均投标倍数;平均发行利率2.77%,比前5日国债二级市场收益率平均低10BPs。目前特别国债所筹资金已经提前下达地方,地方正抓紧把资金落实到具体项目,政策效果正在逐步显现。下一步,财政部将进一步加强一般国债、地方政府债券发行管理,平稳顺利完成全年政府债券发行任务。财政部公布,9月2日(下周三)将招标续发700亿元3年期和700亿元7年期国债,总招标量1400亿元,创一般国债单日发行总规模新高。

  点评:今年前8个月国债(含特别国债)的净融资额为2.01万亿元,与全年3.78万亿元的额度相比,还有1.77万亿元一般国债须在余下4个月内完成发行,月均发行规模为4427亿元,为年内一般国债月度净发行量的最高水平。因此,财政部需加快一般国债的发行节奏,下周单期和单日发行规模均达历史新高。国债供给放量的忧虑令投资者担忧,昨日10年期国债盘中上行突破3.06%高点,10年期国开活跃券收益率盘中突破3.60%,为年内新高。央行需要持续增加市场流动性投放,才可缓解债券收益率的快速上行。

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责任编辑:李铁民