周小川:拓展通货膨胀的概念与度量

  意见领袖丨央行研究  本文作者:周小川(中国金融学会会长)  摘  要:在新冠肺炎疫情背景下,特别是近几年主要发达经济体的经历与实践显示,低通胀对于央行货币政策操作和理论框架提出了挑战,也动摇了通胀目标制的理论基础。通胀既是央行观察经济金融状况的终极变量,也常是一个中间变量。传统的通胀度量会面临几个方面的不足和挑战:较少包含资产价格会带来失真,特别是长周期比较的失真;以什么收入作为计算通胀的支出篮子;劳动付出的度量如何影响通胀的感知;基准、可比性(comparability)和参照系。当前不少国家的货币政策面临着不能有效达到通胀目标的问题。需要明确要达到的目标,以及如何对目标进行测度。测度对于经济社会而言是相当复杂的,可能需要更广义的通胀概念;如何对通胀进行测度,值得进一步深入的研究。

李奇霖:如何理解境外机构的投资行为

  文/新浪财经意见领袖专栏作家 李奇霖  近年来,随着中国债券市场对外开放程度的加深,境外机构逐渐成为中国债券市场上的主要参与者之一。截止2020年10月,境外机构的持债规模超过2.8万亿,相比于2014年6月增长超过600%,其占银行间债券市场托管量的比重也从最开始的不到2%,增长到了3%左右。

结构性牛市面临均值回归:分化时代大企业应担当起社会责任

  文/新浪财经意见领袖专栏作家 李迅雷  最近我参加了好几场会议,发现都有学者在讲述ESG(环境、社会和公司治理)的研究和实践成果,这正是社会在不断进步的表现。当今,经济与社会层面的分化现象越来越明显,因此,第三次分配也已经写入中央文件。昨天我在《经济观察报》和《公益时报》联合主办的“2020中国经济与企业社会责任高峰论坛”上,有感而发,作了一个20分钟的简短发言。

刘元春:超越历史框架,展望未来五年中国外部环境

  文/新浪财经意见领袖专栏作家 刘元春  从未来来讲,五年很重要的是后疫情时代如何修复疫情所带来的结构性、趋势性、深层次的变化,大家会看到疫情并不像女巫的诅咒,不是在解咒之后就恢复原样的。实际上,不仅仅面临着不确定性,同时还面临着很多结构性的变化,这是很重要的。